问君能有几多愁，恰似一江春水向东流。

这个6月份，注定是很伤感的6月份，资本市场上一幕幕离奇的事件，无不提醒着我们政策的掣肘，自身经济的脆弱，和国际博弈的被动。

➤银行超储率（金融机构自愿存放在央行的“救命钱”）降至1.3%，同比下跌35%，已经远低于13年钱荒水平：

➤一年期银行互借利息连续数日高过银行基准贷款利率，即使央行6月6日天量放水4980亿以及多日持续的28天逆回购后，市场利率依旧持续向上，余额宝更是屡创新高：

一年期银行互借利息：

一年期基准贷款利率：

余额宝收益图：

➤多家银行撂挑子，一向讲究客户是上帝的银行业开始向市场放狠话：要么贵，要么等。首套房贷利率最高上浮20%，这些天更是爆出已经有部分银行直接停止房贷。

没有一点点防备，钱荒再次席卷而来。

1这次钱荒和以往完全是两码事

按照以往钱荒的经验，比如闹得最凶的2013年，在6月20日银行隔夜拆借利率飙升到13.44%，当时各大银行理财产品还一度出现到期无法赎回的现象。

但即使是这么严重的钱荒，在央行救场，银行6月考核结束后，很快就恢复了平静。

不像这次，从去年下半年，利率就一直涨涨涨，每一次的钱荒我们总以为是最后一次，利率必须下行了，但却不得不一次次失望。

要知道，我们现在看到的一串串上涨的数字和一张张飙升的图表，背后对应的都是无数企业和个人的成本。

从去年底，大家以为过完年资金利率就会下来，然而并没有；

到今年3月份银行首次MPA考核闹钱荒，大家以为央行考核完了，利率就会下来，依旧还没有；

到现在6月份银行半年MPA考核，任何数据都显示，这已经是银行能承受的极限，但利率还在我行我素的飙升。

这已经不是简简单单央行考核的问题，也不仅仅只是钱荒的问题，这分明就是一场与时间赛跑的生死存亡问题。

2这次利率飙升为何周期如此之长

那这次的钱荒为什么周期如此之长，和上次的13年钱荒相比，中间到底发生了什么转变，为什么有央行坐镇，会任由市场利率飙升到要停贷的地步呢？

➤一：大的国际背景变了，美联储进入加息周期远比大家想象的严重。

在13年的时候，我们的外汇储备还在逐月增加，但进入14年下半年，美国开始进入了加息周期。

其实，从经济数据来看，特别是美国十年期国债的利率从年初的2.5%下降到2.2%，足以可见美国的经济并没有他们宣扬的那么好。

但没办法，自从布雷顿森林体系奠定了美元霸权地位之后，美国是全球可以逆经济周期加息的国家。

不管美国出于什么目的，这个加息的步伐已经历时两年，到现在还在继续是个不争的事实。

这给我们国内的资金环境带来了不小的冲击，在经济学领域，一直有一个不可能三角铁律。

即货币政策独立性、资本自由流动与汇率稳定这三个政策目标不可能同时达到。

就是如果你要稳定汇率，又不闭关锁国，你就只能被动的跟着美国货币收缩和扩张，不然国内资金迅速出逃；

我们当下就是这种处境，在汇率万万不能崩也不能闭关锁国的前提下，我们的货币政策就只能跟着美国的步伐出牌。

虽然基准利率一直没变，但其实市场利率已经飙高了40%到50%。