带银行保函的商业承兑汇票，就一定安全吗？听专家为你揭秘

带银行保函的商业承兑汇票，就一定安全吗？听专家为你揭秘，好久没有更新文章了，春天来了，疫情马上就要过去了，愿大家一切顺利！

今天来说一说商票里关于保函的那些事

银行承兑汇票的贴现利率持续下跌，票据买入方的收益逐渐下降，此时收益率更高的商票就成了各界票据资金方的关注对象，很多自媒体和票贩子大肆炒作宣传，市场上出现了各种各样的关于商票的业务模式，其中各类非银金融机构的介入似让人看见日后市场欣欣向荣的远景，各大群里朋友圈中发着各种商票理财的方案，很多资金充裕的个人或者企业或多或少的买了一些商票作为理财产品，在这里就先不多说商票的兑付问题，先说关于保函的一些问题。

在分析保函之前，我先简要讲一下商票需要被注意的一些特点，往往越是熟悉的东西有时更容易被忽略，我们的读者大部分都熟悉商票或者都亲手操作过商票转贴，但我们需要跳出转贴的惯常思维，从金融资产的角度去重新看待商票。

商票与银票之间的差异就如同大熊猫与小熊猫一样——叫法虽然差不多，但究其本质而言差别还是很大的（虽然同样是贸易支付工具）。首先，银票有银行承兑作为其信用背书，在远期承兑环节只需要考虑银行资信，进入市场流通至今，基本只要票不是假的，哪怕企业没钱也照样不用担心其到期无人兑付，所以自然基本不需要考虑其风险溢价，贴现率比商票要低很多；而商票的承兑主体是开票企业本身，所以大家在买入的时候就要考虑到企业的还款能力，是存在实质性的违约风险的，因此要考虑到风险溢价，商票的市场贴现率就较银票要高出好几倍。从企业财务方面来说，开银票主要有两种方式：（1）全额保证金（或理财等现金等价资产）质押开票，（2）部分保证金（票面额30%或以上）+占用银行综合授信额度开票；基于此，企业所开的银票基本都是需要计入表内，而商票由于承兑主体是自己，既不需要保证金也不会占用银行授信额度，大部分企业都将开商票当作表外负债。

那么问题来了，商票保函是什么鬼？

商票保函是指银行针对具体商票开具的保证兑付保函，一般是在银行对票面付款人或者票面收款人有授信额度的情况下，占用企业授信余额办理的表外业务，银行以此赚取中间业务收入。各家银行的保函格式皆有不同，但基本包含以下元素：票据票号，票面金额，付款人与收款人全称，票据开票日与到期日，出函银行全称以及公章，出函银行行长（或相关有权人）签章。

举个例子：

这是目前市场上非常常见的一种商票保兑函格式。

最初票据保函的诞生以及运用主要是由于银行的表内贷款总规模有限，在贷款投放足额之后，如果企业还有贷款需求，银行就会考虑使用表外工具，例如开银票就是其中之一。一般来说，银票、信用证等在开具的时候银行都会按一定比例要求企业存入保证金，保证金比例在30%及以上，假如企业不想存入保证金，希望能通过使用自己在银行的授信余额获取融资，那解决这种情况的方式之一就是银行给该企业所开的商票提供保兑函。目前银行开的保兑函有两种形式。一种是传统纸质型，还有少数是直接在ECDS系统中添加保兑备注型（新型）。

我们在业务群里经常会看到有人卖商票的广告里写着：“出XX集团有限公司承兑的X亿商票，有XX银行不上网保函……”。那什么是不上网保函呢？并不仅仅只是指纸质保函（在ECDS系统内没有留下相关痕迹）。

企业到银行办理授信业务的时候，我们都知道银行会对企业的贷款卡进行查询，银行登录央行网站对企业在所有银行系统内开展过的业务情况进行概览，内容包括表内及表外科目。

举个例子，如下图所示

一份企业信用报告中一般能看到这些内容：

所以若卖票人在解释“不上网”原因的时候说因为票据保兑函是表外项目所以在人行系统里是不登记的，这时候你就能知道他这是在纯扯淡了！

“不上网保函”主要由以下2种情况构成：

一银行在开保兑函的时候虽然占用了企业在银行的授信，但是录系统的时候使用了其他的授信科目，所以只能出具纸质保函，在ECDS系统里没有相关记录痕迹；

二企业在银行没有授信背景，或者银行开保函的时候没有走内部信贷系统审批流程。这两种情况，前者尚可在对真实情况进行调查了解之后考虑是否要做，后者的话就要谨慎待之！无论是哪种情况，各位买方除了需要对银行的业务背景做了解，对企业的还款能力也要做充分的调查，毕竟保函只是兜底形式，企业才是最根本的还款来源！！

好了，今天先讲到这里了，下一期小编将告诉大家在买入商票的时候鉴别商票纸质保兑函需要注意的要点。总之，商票有风险，操作需谨慎。

文章来源：承兑观察家

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