抢票大战继续，踩踏行情再度上演，利率全面崩盘

2022年4月28日

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引言

抢票大战继续，踩踏行情再度上演，利率全面崩盘。

01、市场交易整体情况

根据票交所客户端统计数据，昨日全市场转贴现发生额中，银票转贴现成交金额2534.58亿元，昨日转贴现成交量较上一日略有萎缩，但仍保持较高的位置，市场交投依旧十分活跃。成交主力品种为6M和1Y品种。6M品种成交加权平均利率0.8223%，较上一交易日大幅回落60BP左右，1Y品种成交加权平均利率1.3699%，利率较上一日大幅下跌近35BP左右。全天市场崩盘，利率冲击今年以来低位。

全市场商票转贴现成交金额64.68亿元，市场成交期限品种以1Y为主，6M品种加权平均利率1.7200%，1Y品种成交加权平均利率4.1764%。

全市场质押式回购成交金额768.95亿元，交易量较上一交易日继续回落，月末回购市场活跃度略有下降。成交主力期限品种为隔夜品种，加权平均利率1.3321%，较上一日维持，保持低位，资金面宽松充裕。买断式回购成交20.82亿元，成交主力期限品种为隔夜，加权平均利率1.3535%。

02、当日市场价格情况

昨日银票转贴现市场成交依旧保持十分活跃的态势，成交量继续小幅回落，但仍保持在2500亿以上的高位，其中足年品种成交量超过1500亿。价格方面，全天利率呈崩盘态势，各期限成交价格都大幅跳水，“票灾”再现。农行、中行、建行等大行缺口都较大，国开行也加入了买票行列，市场利率全面崩溃，足年跌幅超过30BP，成交价最低在1.2%左右，年内中短期品种全面跌穿1.0%，去年12月的踩踏行情再次上演。午盘后，大行逐步退场，利率超跌反弹修复，收盘时足年成交价回到1.4%附近位置。

03、市场预判

昨日市场再度沦为“抢票战场”，农行、建行、中行、国开行等国有大行纷纷大幅降价下场抢票，市场踩踏行情再度上演。在目前经济下行压力较大，信贷投放需求十分不振的大背景下，票据已经成为了银行机构维持信贷规模的主要手段。本月还剩最后一个交易日，最后一日由于临时性调剂交易需求较多，市场利率会较为混乱，不会有太过于明显的趋势，本月市场基本收官。

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