供应链票据平台运行两年，为什么说确权+风险防控，是发展的关键

自2020年4月至今，供应链票据平台已运行两年有余。票交所数据显示，截至2022年2月末，全市场供应链票据累计交易规模接近1000亿元。

随着国家对供应链发展的重视及对小微企业的政策倾斜，支持供应链金融发展的政策频出，这其中供应链票据被寄予厚望。最近出台的《关于做好疫情防控和经济社会发展金融服务的通知》（以下简称“《通知》”）也指出发展供应链票据等金融工具，支持供应链企业融资。

分析人士表示，从风险方面看，供应链票据主要依赖核心企业的信用，存在专业性强、地域分散、主体众多、环节复杂等特征，因此，强化风险管控对促进供应链票据健康发展尤为重要。

发展供应链金融

日前，中国人民银行、国家外汇管理局印发的《通知》提到，当前，受疫情和国内外因素叠加影响，我国经济发展面临的需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力加大。在此背景下，《通知》从支持受困主体纾困、畅通国民经济循环、促进外贸出口发展三个方面，提出加强金融服务、加大支持实体经济力度的23条政策举措。

其中，在“强化产业链供应链核心企业金融支持”方面，《通知》要求，建立信贷、债券融资对接机制，引导金融机构快速响应产业链核心及配套企业融资需求；规范发展供应金融业务，发展供应链票据等金融工具和应收账款融资服务平台作用，支持供应链企业融资。

4月10日，《中共中央国务院关于加快建设全国统一大市场的意见》也要求“发展供应链金融，提供直达各流通环节经营主体的金融产品”。

在一系列支持政策下，供应链票据迎来发展机遇。江西财经大学九银票据研究院指出，发展供应链票据有利于缓解供应链上下游中小企业应收应付款压力，避免出现大企业恶意占用中小企业结算款项等现象；有利于链内中小企业借用核心企业信用，提升自身融资能力，弥补金融对实体经济服务的盲点和断点。

据了解，目前已经有18家机构获准接入上海票交所供应链票据平台，其中持牌金融机构9家，银行系金融科技公司2家，行业龙头企业供应链公司7家。

记者从江苏银行方面了解到，该行作为首批供应链票据试点银行之一，将票据嵌入供应链场景，从源头上促进应收账款票据化，将核心企业的信用沿着供应链传导至中小企业。

江苏银行相关业务人士告诉记者：“供应链票据具有跨平台、可分包流转、交易关系天然可见等优势，从产业链源头来保证交易真实性，将产业链核心企业信用传导至末端企业，极大程度解决了上下游企业因信息不对称产生的融资难、融资贵等问题。相较于传统票据，供应链票据更加灵活，其创新引入了票据包机制，使得供应链票据可以像现金一样整包或分包使用，解决了企业持票金额与付款金额不匹配的痛点。相较于传统供应链金融，供应链票据更加开放，支持跨平台流转，实现了收票账户多元化、贴现资金方多样化，融资成本市场化。”

某事务所高级合伙人董杰律师指出，供应链票据能够提高融资可得性，供应链场景下企业间的交易关系更加清晰，供应链票据依托核心企业的信用，可以将核心企业的信用传导至末端客户，实现核心企业信用的全链条共享。

“从融资便利性和融资成本来看，相较于传统融资方式，票据融资可以获得更大的融资额度。同时，相较于银行贷款，票据贴现融资利率一般低于同期贷款利率，对现金需求较大的中小企业来说，在一定程度上也降低了其融资成本。”董杰如是说。

流转相对封闭

“相比于传统电子票据及市场同类应收账款电子凭证，供应链票据在合规性、开放性、灵活性等方面有极大优势，更适合进行票据全产业链、全生命周期管理，也为多样化产品模式服务提供了想象空间。”兴业数金相关业务负责人表示。

该负责人提到，金融机构参与供应链金融业务难点是确权难、还款期限不固定、流动性差和资产流转难，而供应链票据在权责清晰、期限固定、受到票据法保护的基础上，通过等分化的形式，大大提高了流转的便利性，符合金融机构资产灵活配置的需求。

值得注意的是，“可等分”作为供应链票据的创新点，亦是其优势之一。华创证券研报也指出，尽管供应链金融平台创设的应收账款电子债权凭证可拆分转让，但流转相对封闭，后期融资存在难度。供应链金融平台通过应收账款电子债权凭证的多级流转，提高了中小企业融资效率、降低融资成本，弥补了传统商业汇票不可拆分支付的弊端，但流转仍相对封闭，只能在本平台进行流转，后期对接外部融资渠道有限。

受访人士指出，由于供应链票据应用时间不长，系统相对不够完善，实际使用过程中应注意对可能的风险进行防范，并采取针对性的措施。

谈到如何促进供应链票据发展，江西财经大学九银票据研究院指出，一是建议明确供应链票据授信主体的评价方法，科学制定授信主体准入要求、评价标准及管控措施；二是建议重点推进农业、战略新兴产业等行业供应链票据，优选粮食、果蔬、肉禽、茶叶、药材等农业产品，以及大飞机、新能源汽车、高端装备制造、通信、碳中和、半导体及生物医药等细分行业，发挥核心企业的引领作用，确保供应链运转顺畅；三是建议强化供应链票据风险管控，供应链票据存在专业性强、地域分散、主体众多、环节复杂等风险特征，需采用有针对性的风控措施；四是建议争取相关部门政策支持，如争取央行再贴现政策、争取银保监会差异化票据监管政策、争取税务部门税收优惠政策等，以推动供应链票据健康、快速发展。

前述受访兴业数金相关业务负责人认为，供应链票据作为一种新生产品，目前还处于推广阶段，需要进一步获得市场认可。在企业层面，要通过不断宣传，让企业了解使用供应链票据的优势；在金融机构层面，要尽快完成票交所新一代票据系统配套改造，并制定供应链票据相关融资制度。

（来源：中国经营网）

（天下通商贸-让电票学习更简单，做电票知识普及的领航者，关注抖音号390626901获取全套“商票到期不能兑付解决方案”）