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票交所发布“有限追索”新规，除了前手，对贴现市场有哪些影响？2025年5月15日，上海票据交易所正式发布《有限追索服务操作指引》，该制度的推出不仅改变了承兑汇票的责任结构，也势必对贴现市场的风险评估逻辑与利率定价体系产生深远影响。
那什么是票据有限追索呢？简单的来说，就是持票人自愿放弃对前手追责的机制，只保留向承兑人及其保证人追责的权利，承兑人到期一旦拒付，持票人不能再找任何前手背书人行使追索权利。
这项新制度由票交所登记管理，相关票据可标注“仅向承兑人及其保证人追索”，目前只有签署承诺、加入白名单的企业才能使用，具有法律效力。
这样一来，原本由多个担保人兜底的模式没有了，一旦承兑人到期拒付，整张票的回款保障会大幅下降，风险溢价也会大幅提升。
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